企业应对策略求变

    对外经济贸易大学金融学院副院长丁志杰认为，在人民币升值趋势下，管理汇率风险的基本原则就是尽量降低持有外汇资产的数量和时间，增加持有外汇负债的数量和时间，以避害趋利。汇率风险管理的方法有很多，企业要综合考虑汇率预期和自身具体情况，选择可行的最经济的方法。例如，出口可以适当提高的美元报价，选择长期币值稳定或有升值趋势的货币计价，通过预收货款或其他方式提前收汇，对现汇账户实行零余额管理，等等。

    远期结售汇也是规避汇率风险的一种重要手段，目前已经被很多企业采用，但这种方法要基于对汇率的判断。目前，银行间市场9个月远期美元对人民币汇率在6.7左右，较半个月之前上涨了1500点左右。交易员认为，远期汇率的上述变化在一定程度上是受到近期现汇市场人民币对美元持稳的影响。因此，如果预期到汇率的这种变化，延缓结汇要划算的多。 

    丁志杰称，去年银行的汇率预测发生系统偏差，普遍低估了人民币升值幅度，远期美元结汇的价格定得过高，大多高于到期的实际汇率，企业运用远期结汇不仅规避了风险，还带来相当的利润。今年，由于去年的教训，银行普遍调高升值预期，甚至不排除一些银行故意夸大升值预期。 

    在这种情况下，企业选择结汇应慎重。假设目前市场上年底美元远期结汇价为6.6，若企业预期年底突破该水平的可能性小，可以选择不结汇。相反，进口企业可以运用远期购汇，来降低购汇的成本。 

    丁志杰认为，为了适应新的汇率水平，企业要有长远战略考虑。企业要提高产品质量，加快产品升级换代，改变国际市场竞争策略，以质取胜。汇率升值使得贸易品生产部门的利润下降，而非贸易品部门受到的影响要小得多，特别是一些服务性行业反而会受益，促使产业结构调整。因此，对于一些低技术的劳动密集型出口企业，要加快转产转型。另外，人民币升值也降低了在国外投资的成本，企业可以抓住机遇，选择适当的时机，走出国门，到海外直接投资。